张江目前符合上市要求的高新技术企业有200家左右。为促进科技企业成长壮大，张江正积极整合园区内100多家风投。有统计称，张江通过20亿政府引导基金，撬动了100亿的私募资本，对张江相关产业链上不同成长阶段的企业进行投资作为面向高新技术创业企业，为其提供"一站式"金融服务的创新平台，张江产权中心已与800余家沪上金融机构达成合作，包含基金、银行、信贷等多种类别，覆盖了上海50%以上的主流投资机构。中心还多次成功举办投资沙龙，为张江生物医药、集成电路、软件和信息服务等产业进行投资推介

　　深度解读

　　思路清晰、目标明确、行动敏捷……年轻的张江产权中心主任周正身上，充满着与张江科技园这块创新沃土一般的特质。

　　到现在，产权中心创立仅仅一年有余。作为面向高新技术创业企业，为其提供"一站式"金融服务的创新平台，产权中心已与800余家沪上金融机构达成合作，包含基金、银行、信贷等多种类别，覆盖了上海50%以上的主流投资机构。中心还多次成功举办投资沙龙，为张江生物医药、集成电路、软件和信息服务等产业进行投资推介。自张江成为"国家自主创新示范区"以来，张江的草根金融机构生长如雨后春笋一般，随之而来的金融创新，成为高新技术创业企业的一根"救命稻草"。

　　创新贷款方式 帮助高新技术企业获得订单

　　自上海市金融办、市工商局、市农委、市经委四部门联合制定的《关于本市开展小额贷款公司试点工作的实施办法》(下称《实施办法》)颁布实施，并将浦东等10个郊县确定为上海首批小额贷款公司试点区域以来，小额贷款公司成为活跃在张江的一支重要"草根"金融力量。

　　据介绍，坐落在上海浦东张江科技园区的弥亚微电子有限公司，是一家为全球电表设备制造商提供集成电路开发服务的高科技企业，其自主研发的Mi200e芯片是一款符合欧洲标准的高性能低压电子载波通信芯片。自去年国家电网在全国开展大规模智能电表的试点工作以来，弥亚微从众多竞标生产厂家中脱颖而出，获得该试点13%的市场份额。这意味着，150万台载有Mi200e芯片的智能电表将会走入寻常百姓家。

　　然而，由于流动资金短缺，生产150万颗芯片的资金一时让弥亚微犯了难。张江小额贷款股份有限公司（下称"张江小贷"）获悉后，依据弥亚微公司创业以来的综合信息，依据对智能电网行业"十二五"期间发展前景的判断，果断地为弥亚微提供300万元的知识产权质押贷款，确保Mi200e芯片如期投产。 "仅有合作意向，而没有签订合同，一般是很难从银行贷款的。张江小贷提供的这种"前瞻性"贷款是雪中送炭。"弥亚微电子董事长熊泉这样评价。

　　张江小贷有关负责人分析认为，弥亚微的股权结构为海外架构，且缺乏银行认可的房产抵押，因此无法达到银行的贷款要求。但弥亚微的核心团队人员素质高，且所属的智能电网行业系"十二五"国家重点发展产业，该公司在细分行业内又具有技术领先优势，资源整合能力较强。综合考虑上述特点，张江小贷决定为其提供贷款。

　　据了解，几年来，为支持中小企业发展，张江小贷不断创新贷款方式，将贷款业务"提前一步"，帮助高新技术创业企业顺利获得订单的事情已屡见不鲜。

　　联手商业银行 突破规模局限

　　据最新统计，截至今年5月，张江小贷累计贷款额已突破了10亿元，累计服务278家企业。张江小贷有关负责人表示，作为中小企业金融服务平台，张江小贷在解决中小企业尤其是高科技中小企业融资难方面取得了显著成绩和重大突破，但在现有的政策框架下，张江小贷已经将其用资金来提供服务的能力发挥到了极致。

　　这位负责人分析说，银行的放贷规模受到资本充足率和存贷比的双线控制。其中，资本充足率控制的是银行用资本撬动社会资金来放贷的杠杆比例，存贷比用来控制银行放贷的资金来源。理论上，银行只要能够吸收到足够多的存款，就可以实现10倍以上的杠杆比例。而张江小贷即便经营规范、风险防范能力强，能争取到很多银行愿意给予融资，其受到政策限制也只能使用0.5倍的杠杆比例。

　　这位负责人表示，由于国家法律规定了合法的利率空间，在没有更大的贷款规模支撑的前提下，张江小贷不可能无限制地提高利率来获得合法、稳定的收益增长；另一方面，高利率必然伴随着高风险，利率提高，张江小贷盈利的可控性会趋于弱化。因此，从长期看，张江小贷盈利增长和长期发展的空间必将会受到资金的限制。

　　据了解，一直以来，为解决资金规模问题，张江小贷已做了很多尝试。张江小贷已先后创新发行了"买断式信贷资产包信托产品""张江中小企业集合信托产品"（"张江聚惠1号"和"张江聚惠2号"）， 来扩大自身放贷规模。同时，张江小贷与银行共同给予中小企业联合贷款，或对中小企业在银行的贷款给予流动性拖底支持，从而降低银行的贷款门槛，这些都对中小企业获得银行规模信贷起到辅助作用。

　　创新金融产品 吸引社会资金

　　张江小贷有关负责人表示，贷款、信托和租赁通常是在欧美成熟高科技园区资本市场中被广为使用的金融产品。张江小贷将充分借鉴欧美科技园区金融服务经验，在持续发展小额贷款的同时，不断探索开发新的金融服务产品，争取逐渐形成贷款、保理、金融租赁三足鼎立的金融产品结构，全面解决高科技企业的资金需求。

　　据这位负责人介绍，在政策框架内，他们正计划将张江小贷打造成为一个管理公司和资源调度中心。通过投资参股、"品牌输出"等方式，逐渐使张江小贷能在其他高科技园区参与小额贷款公司的经营和管理，逐渐推广小额贷款公司的经营、管理模式和经验。

　　他表示，通过吸引社会资金设立的小额贷款公司，可以视作是张江小贷的分支机构。这样，通过与社会资金的合作，解决不同区域科技型中小企业金融市场缺位问题，帮助社会资金获取收益的同时，小额贷款公司的品牌收益也可以逐渐放大。

　　他认为，在没有改变现有金融管理监管格局的情况下，这将是张江小贷盈利模式的一种创新。这种利用社会资本服务中小企业的创新方式，完全可以避免小额信贷公司必须由股东持续注入资本来维持不断成长发展的局限性。

　　据了解，根据计划，未来五年，张江小贷将继续把金融服务向产业链延伸，争取到2015年把贷款规模扩大至50亿。

　　打造科技金控平台 促进中小企业改制上市

　　据调查，张江目前符合上市要求的高新技术企业有200家左右。为促进科技企业成长壮大，张江正积极整合园区内100多家风投。据了解，其中，拥有25亿元资金的张江科投主要针对成长期企业，以VC投资为主，并从中拿出1亿元设立朝阳基金，针对初创期企业开展天使投资。同样拥有25亿元的浩成创投则瞄准成熟期企业，以PE投资为主。有统计称，张江通过20亿政府引导基金，撬动了100亿的私募资本，对张江相关产业链上不同成长阶段的企业进行投资。

　　为帮助更多的园区高新技术企业上市，张江正在以2010年成立张江投资家俱乐部为基础，着力打造科技金控平台。据悉，该平台由张江集团、上海工业投资集团和香港霍英东集团三方组成，将为高新技术企业提供产权交易、融资并购等金融服务。

　　周正说："目前我们的主要任务是促进中小企业改制上市、为搭建投融资服务平台，并为达不到上主板和创业板要求的科技型中小企业提供融资服务，使之成为未来上市公司的蓄水池和孵化器，使张江最终真正形成与高科技企业投资相关的各类投资机构的集聚中心。"

　　编后

　　是政策创新也好，是金融创新也好，它们所产生的不确定性就意味着风险。先试先行的张江，拥有的是敢为天下先的创新精神。草根金融机构的加速成长，虽然可能会面临不小的市场风险，但不管怎样，张江小贷坚持锐意创新，力求突破资金瓶颈…当记者站在陆家嘴黄浦江畔，倾听着张江的年轻人们畅谈理想事业，望着对岸雍容华贵的老上海和平饭店，感觉到更多的却是现代上海的朝气勃发……愿周正们一路走好，愿张江一路走好。